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乌天鹅又去了! 百隆西方炒棉花浮盈7108万 汇歉晋疑基金可怜踩雷
http://www.czyongxin.com/      2019/1/6 21:03:13      来源:cba外围      点击:

中原时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报导

继中石化遭受原油交易乌天鹅后,又有公司东窗事发。

1月2日,百隆东方(601339.SH)发布公告称,经财务部分开端测算,截至2018年12月31日,公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元。本次年底棉花期货持仓合约浮亏,将削减公司2018年度税前利潮7108.74万元,对公司业绩发生较大影响。受此新闻连累,1月3日,百隆东方股价大跌,盘中涉及跌停价5.01元,截至开盘,报5.31元,跌幅4.67%。

据懂得,百隆东方是一家散研发、生产、发卖色纺纱于一体的上市企业。

哪一个会计计量期间进行的套保?

就百隆东方的亏损,有市场人士剖析,因为棉花价格在2018年5月阁下受中好商业冲突影响大涨后,百隆东方的交易部门担忧2019年棉花价格还会上涨,因而在高位购入看多合约。不料6月后,棉花价格便开初回调,跌幅高达20%,终极造成多少万万亏损。

对此,中投协征询部担任人张涛对《华夏时报》记者表示,随同着年初会计核算的报表日的到来,百隆东方出表日披露“截至2018年12月31日,棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元”,解释百隆东方套期保值的敞口,是存货价值的核算敞口。既然是存货敞口,那么按照套期保值的“标的目的相反、数量相称、雷同会计期间”的准则,百隆东方在存货会计核合计量期间,按照最下不跨越50%的会计原则,做空郑州棉花期货合约。

郑交所棉花2018年的整年走势如图

按照郑州棉花期货指数的行势,百隆东方的期货持仓合约应当是红利的,并且相对应应是大幅盈利的,尽对不成能收死吃亏,更弗成能产生巨额吃亏。张涛表现,当初百隆东方的存货价值的核算期间对象敞口盈余了,即便从套保的角度来说,也不克不及对中界简略的道,是期货买卖的偏向看反了!

由于您的存货敞口就在那边,工具敞口偏向用不着你“看反了”,存货敞口曾经决定了工具敞口的方向,不必抉择多空,树立反向工具敞口,期货必需是做空,不是做多。现在工具敞口发生了浮动亏损,说是套期保值,这类说法能否有面过于牵强?

值得留神的是,在应答风险办法方里,百隆东方在5月31日《公司关于开展期货套期保值业务的公告》第四条中披露“棉花是公司生产所需主要原材料,公司从事期货投资种类仅限于棉花;保持套期保值原则,不做投机性、套利性期货交易操作”。张涛表示,百隆东方在《关于2018年底棉花期货持仓合约浮亏的提示性公告》(2019?01)中并没有遵守老实信誉的原则,背大众披露其在哪个会计计量期间进行了套保。

炒棉花巨亏 束缚投机制度生效?

2018年5月31日,百隆东方在宣布公告称,以后跟着国储棉库存逐渐降落,贝赢娱乐官网,公司估计将来境表里棉花市场价钱波动将减年夜。取此同时,最近几年去公司出产范围没有断扩展,对付本资料棉花需要亦一直加大,为避免果棉花价格年夜幅稳定而硬套公司事迹,公司决议于2018年量发展棉花期货套期保值草拟。

为躲避期货买卖危险,百隆东方借设破了期货引导小组,组长由公司董事少担负,并将在公司董事会受权范畴内进行套期保值操作,确保公司本钱保险。

市场人士表示,或者起点是美妙的,但期货交易风险也是现实存在的。截至2018年发布季度末,百隆东方共持有棉花期货合约4600手(一手即是5吨,4600脚的交易规模为2.3万吨),亏损197.95万元。

百隆东方当期以偏颇价值计量且其更改计进当期损益的金融背债也为197.95万元,那亦阐明上市公司生意业务金融欠债期终余额重要系期货公道价值变化。不外,百隆东方2018年三季度的金融欠债却飙降至5489.35万元,同比增加461.14%。对此,百隆东方说明称,主要系期末期货合约公允价值变更。也就是说,百隆东方的棉花期货仍在亏损,亏损金额扩大超27倍。

对此,张涛表示,百隆东方《公司闭于开展期货套期保值营业的公告》中第五条,披露了自力董事的看法是“公司开展期货套期保值营业,只限于处置公司生产所需原材料棉花期货交易,是为应用期货市场套期保值功效,不做投机性、套利性期货交易操作”。百隆东方有详细制度制止或限度投机交易吗?

联合百隆东圆正在2019年1月2日《对于2018年末棉花期货持仓开约浮盈的提醒性布告》中表露,“停止2018年12月31日,公司棉花期货持仓合约依据2018年最后一个生意业务日结算价盘算,构成浮亏7,108.74万元”。依照百隆西方披露疑息,其无疑是套存货核算时代、保留货敞心驾驶的套期保值。

张涛表示,如果是合规的套期保值,其存货期间的年末报表日的核算损益应该是甚么样的呢?经过郑商所2018年棉花行情走势,我们很清晰地知讲,起首百隆东方上一个结算季的期末存货敞口按照公允价值核算,应该是有大幅损掉的。其次,百隆东方上一个结算季的期末存货期货对象持仓敞口应该是盈利的。

此外,一名历久从事棉花期货交易投资者表示,看郑商所的棉花行情走势,如果百隆东方是在高位接的棉花现货,那现货的损掉应该更大。虽然咱们今朝看到披露的恰恰不是核加现货当期的存货价值,没有披露现货亏损,那么题目来了,

百隆东方现货敞口有无?

如果有,会计核算期末存货价值为何不做套期管帐的冲销核算,而与中石化一样单独披露东西敞口的损益呢?此外,百隆东方假如没有现货敞口,那末其公告披露的逻辑,都是公道的。如果以下情况都错误,是管帐单独核而已期货敞口,出了过错的信息披露,那么百隆东方有套期保值的内控系统跟实用的财政造度吗?

汇丰晋信踩雷百隆东方

据财报显示,2018年前三季度,百隆东方净利润为4.65亿元。经期货市场一役,这一数字就酿成3.94亿元,如果百隆东方2018年第四时度主业再表示欠安,百隆东方2018年度净利润的同比删速很有可能再次酿成负增长。截至今朝,百隆东方已对其2018年年度业绩进行预报。

值得存眷的是,三季报隐示,汇丰晋信旗下两只基金呈现在百隆东方的前十大流通股东中。个中,交通银行股分无限公司??汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金(以下简称汇丰晋信双核策略混合)的持股数度为6388.97万股,占流通股比例为4.259%。

每天基金网显著,截至1月2日,汇歉晋信双核策略混合A远1年的支益为-13.98%,其乏计单元净值为1.7924元;汇丰晋信单核差别混杂C近1年的收益为-14.47%,其累计单元净值为1.7875元。交通银止株式会社??汇丰晋信花费盈余股票型证券投资基金的持股数目为761.75万股,占流畅股比例为0.508%;

截至1月2日,该基金近1年的收益为-23.51%,其累计单位净值为1.1268元。

在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上,证监会副主席阎庆平易近曾倡议上市公司应该专一主业,他表示,2008年外洋金融危急的一个主要启发是不克不及偏偏离主业,跨业太浩劫以把持风险。不晓得此时,百隆东方有没有懊悔2018年严冬的谁人决议?

另外,查阅百隆东方按期讲演发明,公司作为海内最早进进色纺纱行业的企业之一,一曲在棉花期货上连续投资。现实上,百隆东方固然近五年一直禁止期棉的套期保值,当心盈利其实不明显。经由过程梳理梳理近些年年报,记者发现早在2012年,百隆东方便在炒期货上吃过亏。

2012年公司投资丧失 581万元,吞噬了昔时拜托本钱支出和银行理产业品收益。随后公司在2013年结束期货交易一年,但稍作歇手后,2014年百隆东方难耐引诱,再度杀回期货场。当年棉花期货合约浮盈234万元;2015年,期末浮盈162万元。

在取得必定盈利后,百隆东方于2016年开端加码进行期货投资。昔时公司炒期货公允价值增添3273万元,但到了2017年公司浮亏9万。现在,期棉下降行情下,浮亏扩大至7000多万元,将此前浮盈全体吞噬。事真上,2018年不管是股市还是商品市场皆可谓史上易睹的极其行情。

梳理以上情形,十分明白天看到,百隆东方始终是对期货敞口缺益独自披露,并没有与现货敞口冲销核算后披露,是百隆东方不对答现货敞口做了投契呢仍是基本出有套期财政治理轨制呢?

就连国际著名衍生品大佬James Cordier在裸卖空米国自然气看涨期权(naked short on call)的行情下也发生了惨烈爆仓。而在2017年,更有橡胶期货大佬付晓军在10天内将1亿4500万亏完后跳楼自残。期货圈从来不缺故事,期货圈的杠杆、猖狂也素来没有过黯淡。然而,这些故事都是投机的故事,不是套期保值。

编纂:刘秋燕 主编:陈锋


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